北京商报记者 陶凤 汤艺甜
作为比特币的忠实拥趸，有“牛市女皇”称号的 Cathie Wood（“木头姐”）的确做到了不离不弃。眼下，以比特币为首的加密货币仿若过街老鼠，是全球监管机构的眼中钉，也让投资者叫苦不迭。“木头姐”却丝毫不在意，不仅趁机抄底，还瞄准了比特币 ETF，大有放手一搏的架势。只是，不知道比特币距离她心中的 50 万美元还有多远。
申请比特币 ETF
比特币已经在低谷徘徊了许久，但仍有死忠粉认为自己能守得云开见月明。当地时间 6 月 28 日周一，“木头姐”旗下的方舟投资公司（Ark Invest）向美国证券交易委员会（SEC）提交申请文件，准备设立一个比特币 ETF 基金（即在证券交易所上市交易的基金）。
根据 Ark Invest 提交给 SEC 的文件，该 ETF 的投资目标主要是跟踪比特币的币值。若得到批准，该基金将以“ARKB”的代码在芝加哥期权交易所（CBOE）的 BZX 交易所进行交易。
Ark Invest 将与 21Shares 合作推出这只 ETF。21Shares 是第四大加密货币产品发行机构，“木头姐”也是其董事会成员之一。文件显示，21Shares 是该 ETF 的发起人，而 Ark Invest 将支持营销 ETF 股票，预计 Coinbase 将保管直接购买的比特币。
“木头姐”的这一动作并不意外，毕竟，一直以来，她对比特币的看涨态度显而易见。上周二，Ark Invest 的旗舰基金——创新 ETF（ARKK）又购买了 214718 股 Coinbase 公司股票，而 Coinbase 正是全球最大数字货币交易所。此次增持之后 Ark Invest 对 Coinbase 的总持股量达 470 万股，若按当天收盘价计算，“木头姐”持有的 Coinbase 价值逾 10.4 亿美元。
这还不止，就在增持 Coinbase 的当天，Ark Invest 的下一代互联网 ETF（ARKW）还额外增持了 100 万股灰度比特币信托（GBTC），价值约 2930 万美元，后者为全球最大比特币信托。目前，ARKW 是市场上持有灰度比特币信托最大的 ETF，共持有 850 万股，价值接近 2.39 亿美元。
“我仍然认为比特币价格会达到 50 万美元/枚。比特币目前正经历踏空，但不一定处于底部，现阶段行情非常情绪化。”此前接受采访时，“木头姐”仍然坚持自己的看法。
在“木头姐”看来，未来比特币将成为平衡投资组合的一部分。据估计，如果标普 500 指数成份股中每家公司1% 的现金被转换成比特币，那么比特币的价格将比目前的水平上涨超过 4 万美元。如果比特币在每家公司的现金水平提高到 10%，比特币的价格将上涨逾 40 万美元。
“木头姐”的贪婪
逆势而行，对于不走寻常路的“木头姐”而言，并不意外。靠着对高成长科技创新股的押注，“木头姐”旗下的基金 ARKK 在去年表现亮眼，收益率高达 153%，成为去年表现最好的基金。
尤其是对特斯拉的投资，让“木头姐”一战成名，被外界戏称为“女版巴菲特”“牛市女皇”。约 5 年前，ARK 开始投资特斯拉，2016-2018 年，特斯拉饱受市场质疑，但“木头姐”持续增持。过去 3 年间，特斯拉一直是该基金的最大持股。
而去年以来，特斯拉的大涨，也让“木头姐”赚得盆满钵满。即便是在今年 4 月，特斯拉再度大跌时，“木头姐”趁机抄底，在深跌 15% 后出手买入了 47031 股特斯拉，价值 2720 万美元。
“别人恐惧我贪婪”，这句巴菲特的名言，放在“木头姐”身上也不违和。在增持特斯拉的同时，“木头姐”还主张将其最新目标价定在 4000 美元高位，高于两个月前定下的特斯拉到 2025 年每股 3000 美元目标价展望。
有趣的是，看好特斯拉的同时，“木头姐”与特斯拉 CEO 埃隆·马斯克对比特币的态度也颇为相似。5 月中旬，比特币步入下行通道，一时之间“血流成河”，“木头姐”仍然高呼：“比特币仍将涨至 50 万美元！”
“四十年了，现在终于看到资产配置开始发生转变，正从固定收益转向股票、房地产和包括比特币在内的其他资产。”今年年初，“木头姐”就强调了自己对于美股和比特币的看多心态。
即便“木头姐”一而再再而三地强调自己对比特币的信心，但比特币当前面临的监管压力却是显而易见的。上周，英国金融监管机构已禁止币安（Binance）在英国运营，加入加拿大和日本的行列，成为向这家加密货币交易所发难的第三大市场。
不止如此，本月早些时候，巴塞尔银行监管委员会提议将加密货币在银行资本中列为最高风险类别，增加其风险权重到 1250%。银行必须为加密货币敞口全额预留风险准备金，即持有价值 1 美元的加密货币同时需要持有 1 美元的资本。
显而易见，这一提议增加了银行持有数字货币的成本，成为加密货币进一步广泛应用路上的阻碍。
在监管浪潮下，比特币价格波动明显。比特币家园数据显示，截至北京时间 6 月 29 日 18 时，比特币价格报 35237 美元，较前段时间略有回升，一周内涨了 12%，但较两个多月前近 6.4 万美元的高点，已经跌去了逾 40%。
受比特币价格波动的影响，“木头姐”5 月大手笔买入的 Coinbase 自 4 月上市以来，已经下跌了 10%。
SEC 的犹豫
从“木头姐”申请设立比特币 ETF 的举措来看，显然比特币这一轮的大跌并没能阻碍她的“贪婪”，但这并不意味着 SEC 也能理解这份“贪婪”。
事实上，在“木头姐”之前，SEC 已经接到过不少比特币 ETF 的申请了。只不过，SEC 不仅没有点头，还一而再地推迟了关于允许首只比特币 ETF 上市交易的决定。
今年 1 月，Valkyrie 向 SEC 提交了在纽约证券交易所上市比特币 ETF 的申请；之后分别在 2 月和 3 月，Stone Ridge Assert Management 的子公司 NYDIG、富达投资的子公司 FD Funds Management 以及 VanEck 均提交了关于比特币 ETF 的申请。
只不过，SEC 在这一话题上不停上演“拖字诀”。4 月，SEC 将 VanEck 申请的 45 天审批期限延长至 90 天。6 月，SEC 又将 Valkyrie 比特币 ETF 的审查窗口期延长 45 天至 8 月 10 日，理由都是需要更多时间。
相较之下，加拿大要激进的多，自 2 月的首只后，加拿大已经先后批准了 4 家机构在多伦多证券交易所上市比特币 ETF。6 月，区块链投资公司 QR Capital 的比特币 ETF 成功在巴西证券交易所交易。同一天，迪拜纳斯达克交易所也批准了比特币基金交易。
在金融科技专家苏筱芮看来，比特币 ETF 可以一定程度上降低虚拟币相关资产的投资门槛，另一方面也能够丰富比特币相关资产的投资类型。
“但 SEC 一直拖延批准比特币 ETF，正如其对比特币风险本身的担心，比特币价格的波动性导致外部难以对其作出合理估值，并且由于比特币拥有极高的投机属性，底层也可能引发市场操纵带来的风险。”苏筱芮指出。
的确，SEC 主席 Gary Gensler 就曾表示，应对加密货币交易所平台加强监管，以提升投资人保障。还曾强调，SEC 在批准富达、WisdomTree、VanEck 等比特币 ETF 申请前，需填补加密货币投资者法律保护方面的空白，并完善加密货币的监管体系。
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